메이커 재단, 개발 기금 보유분을 DAO에 반환
May 5, 2021
2020년 3월 12-13일 발생한 시장 붕괴가 메이커다오에 미친 영향
April 2, 2020
약 3주 전, 메이커 프로토콜과 메이커 거버넌스 커뮤니티는 심각한 자본 및 시장 침체로 한 차례 시험을 받아야 했습니다. 메이커 거버넌스는 시스템을 운영하는 주체인 MKR 보유자로 구성됩니다. 거버넌스는 외부 환경에 의해 발생했던 거의 완벽했던 퍼펙트 스톰 동안 메이커 시스템을 진정 탈중앙화된 방식으로 함께 관리하였습니다.
아래 정보는 시장에 발생한 상황과 메이커다오에 미친 영향을 상세히 기록하고 있습니다. 특히, 거버넌스의 빠른 대응과 이번 경험을 통해 얻은 깨달음을 여러분께 공유하고자 합니다.
시장 붕괴 고찰
코로나 바이러스와 유가 전쟁에 대한 불확실성은 2월 20일경 시작된 자본 시장의 심각한 침체를 불러일으켰습니다. 이번 폭락은 결과적으로 3월 12-13일 동안 36시간에 걸쳐 자본 시장과 암호화폐 시장 모두를 철저히 붕괴시켰습니다.
해당 가격 붕괴로 이더리움과 비트코인 가치의 50%가 줄어들었으며, 전반적인 암호화폐 시장 역시 크게 하락하였습니다. 이더리움 블록체인 상의 트랜잭션 활동 역시 폭증하여, 네트워크 혼잡이 발행하였으며, 가스 수수료가 천정부지로 치솟았습니다.
메이커다오에 가해진 충격
네트워크 혼잡과 높은 가스 수수료는 트랜잭션의 지연을 발생시켰고, 대부분의 트랜잭션이 실패하게 되었습니다. 전례 없는 자산 가치 하락을 동반한 이러한 문제로, 메이커 볼트(Vault) 보유자, 키퍼 및 유동성 풀들은 무방비 상태에 놓였습니다. 담보의 가격 데이터를 제공하는 오라클들은 정상적으로 작동하였으나, 다른 이들과 동일하게 데이터 전송 지연 문제를 겪었습니다.
위의 결과로, 대규모의 경매가 집행되었으며 일부 경매의 경우, 소수의 입찰자들이 1 미만의 소수점의 수량으로 입찰을 성공하였습니다. (제로 비드(Zero bids) 현상 발생)
볼트 보유자가 겪은 어려움
볼트 보유자들은 1시간의 프로토콜 제한 시간(One-hour window) 동안 볼트에 다이를 상환하거나 추가 담보를 입금하는 과정에서 높은 가스 수수료 및 트랜잭션 지연과 싸워야 했습니다.
키퍼가 겪은 어려움
키퍼들 역시 최전선에서 문제와 직면하였습니다. 시장 붕괴 당시 다수의 봇을 운용하는 네 명의 키퍼가 있었습니다. 일부 키퍼봇들은 다이의 유동성을 빠르게 얻는 과정에서 어려움을 겪었으며, 다른 키퍼봇들은 모든 경매에 전혀 참여할 수 없었습니다.
유동성을 보유하고 있던 키퍼들은 전례 없는 수의 경매를 상대해야 했습니다. 경매에 참여할 수 있었다 하더라도, 이들의 유동성은 매우 빠르게 흡수되었으며, 획득한 담보로 다시 다이를 얻어 경매에 재 참여할 충분한 시간을 갖지 못했습니다.
메이커 재단이 운용하던 키퍼봇은 해당 기간 동안 극심한 네트워크 정체로 인해 기술 문제를 겪어, 수시간 동안 입찰하는데 영향을 받았습니다. 다른 두 키퍼봇들은 보유한 유동성이 바닥을 드러냄에 따라 거의 0개의 다이 입찰가로 입찰을 하기 시작하였으며, 추가로 다이를 확보할 때까지 몇 시간 동안 전혀 입찰할 수 없었습니다.
거래소가 겪은 어려움
기존의 다이 시장 동향과 함께 암호화폐 시장이 가파르게 하락함에 따라, 다이의 유동성에 중대한 영향이 있었습니다. 그 결과로, 중앙화된 거래소들은 특히 다이의 유동성을 확보할 수 있는 유일한 통로였습니다. 하지만, 중앙화된 거래소들 역시 네트워크 혼잡과 트랜잭션이 지연으로 인해 키퍼들과의 자산 전송에 어려움을 겪었기 때문에, 유동성 확보에 어려움을 겪었습니다.
다이가 겪은 어려움
3월 12일까지 이어진 사건으로 인해 생태계 내의 다이 부족이 극에 달했습니다. 그로 인해 다이가 미국 달러에 1:1로 가치를 안정적으로 유지하는데 어려움을 겪었습니다. 3월 12일 이전에는 다이에 대한 수요가 시장 전반에 걸쳐 증가하였고, 3월 12일 당일 이는 더욱 악화되었습니다.
이 결과로 다이의 시장가는 가파르게 상승하였습니다. 예를 들어 코인베이스(Coinbase)의 트레이딩뷰(Tradingview) 데이터에 따르면, 3월 12일 한 때 다이는 $1.126447에 거래되기도 했습니다.
담보 경매
오라클 역시 네트워크의 다른 모든 이들과 동일하게 지연 현상을 겪었기 때문에, 가격 데이터의 업데이트가 지연되었습니다. 볼트 보유자의 입장에서 보면, 해당 문제는 긍정적이었습니다.
왜냐하면, 지연된 시간만큼 다이를 구매하여 보유한 볼트에 상환하거나 담보를 추가 입금할 수 있었기 때문입니다. 추가로, 오라클의 가격 업데이트 지연은 키퍼들이 유동성을 확보하고 후속 경매 참여를 준비할 시간을 벌어주기도 했습니다.
이번 전례 없는 담보 가치 하락으로 약 1,200개에 달하는 볼트가 경매로 청산되었습니다. 네트워크 혼잡과 유동성 부족을 감안하면, 키퍼들은 경매로 넘겨진 4,447개의 경매에 참여할 충분한 다이나 능력이 없었습니다.
그 결과로, 정상적인 시장 상황에서는 예상할 수 없었던 제로 비드(Zero Bids) 사건이 발생하였으며, 일부 입찰자들이 거의 무료로 경매 입찰에 성공했습니다. 결국 키퍼들은 이후 유동성을 확보하는데 성공하고 네트워크 혼잡을 타계하여 해당 제로 비드 문제를 해결하였으며, 적정가에 경매가 이루어졌습니다.
이러한 사건 이후, 일각에서는 이번 제로 비드 사건이 계획된 시스템 공격 혹은 해킹의 결과라고 추측하고 있습니다. 현재 이를 뒷받침하거나 주장할 만한 증거는 충분치 않습니다.
이를 요약하면,
- 시장이 붕괴되는 동안 약 네 명의 키퍼들이 다수의 ‘봇’들을 운용하였습니다.
- 메이커 재단은 하나의 키퍼봇을 운용하였으나 해당 사건 동안 극심한 네트워크 혼잡으로 인하여 기술 문제가 발생하였습니다.
- 당시 두 명의 키퍼가 거의 0에 가까운 입찰가로 제로 비드를 제출했습니다.
- 나머지 키퍼는 결국 다이 유동성이 고갈되어 몇 시간 후 다이를 추가로 확보하기 전까지 입찰에 참여할 수 없었습니다.
- 이 당시, 제로 비드가 네트워크 공격 또는 해킹의 결과로 발생했다는 것을 뒷받침하는 명백한 증거는 불충분합니다.
메이커 거버넌스의 대응
메이커 프로토콜은 대중에 투명하고 공개적으로 사용할 수 있습니다. 퍼블릭 블록체인인 이더리움으로부터 물려받은 이러한 특성 덕분에, 커뮤니티와 메이커 거버넌스는 특정 사건을 신속하게 식별하고 단호하게 대처할 수 있습니다.
행동하는 탈중앙화된 거버넌스
커뮤니티는 메이커 거버넌스 포럼과 로켓챗(Rocket.chat)에 신속히 모여 이번 사건과 최선의 대책 방안에 대해 토론하였습니다.
먼저, MKR 보유자들은 이더리움 블록체인의 운영 능력에 맞도록 경매 매개변수를 조정하는 집행 투표를 통과시켰습니다. 곧이어 다이가 목표가인 1 달러 이상으로 유지됨에 따라 리스크 매개변수를 조정하는 투표가 뒤를 이었습니다.
다음으로, 거버넌스는 다양성을 높이고 유동성을 추가로 확보하기 위해, 암호화폐 시장과 상관관계가 낮은 담보를 추가하는 제안을 제출하였습니다. 결국 집행 투표의 결과로, USDC가 신규 담보로 채택되었습니다.
MKR 부채 경매
이번 3월 12-13일 동안 발생한 제로 비드 사건으로, 약 540만 다이 이상의 담보 경매 부족분이 발생했습니다. 메이커 프로토콜의 초기 설계에 따라, MKR 보유자들은 MKR의 희석으로 해당 부족분을 해결하게 됩니다.
만약 볼트가 경매에 넘어갔는데 담보 경매에서 미지급된 다이를 상환할 충분한 다이를 수급하지 못할 시, 메이커 프로토콜은 자동으로 MKR을 생성하며, 부채 경매 진행합니다. 이 경우, MKR의 가치 희석이 발생합니다. 이러한 리스크가 있기에 MKR 보유자들은 책임감을 가지고 시스템을 운영해야 합니다.
따라서 메이커 프로토콜은 일련의 MKR 부채 경매를 생성 및 집행하고 시스템의 자본을 재구조화합니다. 3월 29일자로, 경매를 통해 20,980 MKR이 530만 Dai에 판매되었습니다.
청산된 볼트
약 1,200개의 메이커 볼트의 담보 한도가 초과되어 청산되었습니다. 상기된 바와 같이, 메이커 커뮤니티는 현재 제로 비드 및 그로 인한 청산 건들에 대해 토론하고 있으며, 결국 청산될 볼트와 관련된 문제들을 어떻게 해결할지 결정할 것입니다.
모든 메이커 커뮤니티 구성원 분들께서는 거버넌스 포럼과 여러 메이커 소셜 미디어 플랫폼을 통해 대화하고 토론해주시기를 부탁드립니다.
이를 요약하면,
- 메이커 거버넌스는 부채 경매의 매개변수를 조정하고 시스템에 적용하기 위한 투표를 빠르게 진행하고 있습니다.
- 커뮤니티는 사람들이 시스템에 더 잘 적응할 수 있도록 분석 도구들을 신속히 제공하고 있습니다. 관련 변화 내용은 링크를 참조.
- 3월 12-13일 동안 발생한 제로 비드 사건으로 약 540만 Dai 가치의 담보 경매 부족액이 발생했습니다.
- 약 1,200개의 메이커 볼트가 담보 한도에 도달하여 청산되었습니다. 상기된 바와 같이, 상기된 바와 같이, 메이커 커뮤니티는 현재 제로 비드 및 그로 인한 청산 건들에 대해 토론하고 있습니다.
얻은 교훈
인간과 시스템의 회복력이 시험받는 동안, 메이커 거버넌스는 명확하고 체계적인 시스템을 사용하여 외부의 폭풍에 맞섰습니다. 좋은 소식은, 메이커 거버넌스가 신속하고 단호하게 시스템이 작동한다는 확신을 가지고 행동했다는 것입니다.
그리고 커뮤니티와 시스템 모두 이번 경험을 통해 더 강해졌습니다. 아래는 이번 일을 통해 배운 교훈입니다.
- 다양한 담보 포트폴리오는 심각한 시장 상황이 시스템에 미치는 영향을 감소시킵니다. 메이커 재단은 중앙화된 암호 자산 및 실제 생활에서 쓰이는 자산을 담보로 시스템에 추가하여 다각화하는 것이 매우 중요하다고 생각합니다. 중앙화된 자산의 담보 추가는 프로토콜을 중앙화시키지 않습니다.
- 거버넌스 프로세스는 명확하고 체계적일 뿐만 아니라, 끊임없이 진화하는 시스템의 요구에 대응할 수 있을 정도로 다재다능해야 합니다. (예를 들어, 새로운 담보를 신속하게 시스템에 추가하고 리스크 및 경매 매개변수를 조정하는 행위 등) 해당 절차는 반드시 커뮤니티의 지속적인 참여와 협력을 통해 이루어져야 합니다.
- 메이커다오 시스템은 볼트 보유자들로부터 더 수준 높은 리스크 관리를, 메이커 거버넌스로부터 더 높은 수준의 결단력과 참여를, 키퍼로부터 더 많은 참여를, 그리고 다이 보유자들로부터 더 많은 유동성을 제공받는 일을 각각 경험했습니다. 이러한 소중한 기여는 시스템을 더욱 강건히 만들고, 앞으로 더욱 적극적으로 장려해야 합니다.
- 키퍼와 메이커 거버넌스가 포함된 커뮤니티는 반드시 키퍼의 운용에 관련된 인프라와 실행 전략 문제를 고심해야 합니다. 그럼으로써 키퍼 생태계는 더욱 강력하고 다양해질 것입니다.
- 외부로부터의 다양한 유동성 공급이 필요하며, 메이커 생태계는 한 두개의 중앙화된 거래소에 의존해서는 안됩니다. 자체 유동성 공급 채널외 다른 방법의 도입이 앞으로 중요할 것입니다.
- 메이커 커뮤니티는 심각한 악조건 속에서도 성공적으로 대처하였으며, 암호화폐 세계에서 가장 헌신적이고 열정적인 커뮤니티임을 입증했습니다.
재단의 다음 행보
메이커 재단의 목표는 메이커 생태계의 안정성과 성장을 보장하기 위해 메이커다오가 자력으로 성장할 수 있게 하는 것입니다. 따라서 재단은 탈중앙화된 자율 조직(DAO)를 발전시키고 강화하며 완전히 탈중앙화된 거버넌스를 육성하고는 것을 최우선 과제로 삼고 있습니다.
- 커뮤니티가 메이커 프로토콜 및 메이커다오 생태계의 보안과 건전성 같은 거버넌스의 핵심 가치를 유지할 수 있도록 지원합니다.
- 메이커다오가 자립 가능하도록 육성합니다. 최종적으로, 커뮤니티가 모든 절차와 프레임워크 및 사람들을 운영하게 될 것이며, 신규 담보 도입, Maker Improvement Proposals (MIPs) 및 Elected Paid Contributors (EPCs) 등을 결정합니다.
- 키퍼 생태계 발전과 경매 과정을 포함한 전체 청산 구조에 대한 지침을 제공합니다.
- 오라클, 청산 동결 도구 및 비상 정지 절차와 재배치에 관한 지침을 제공합니다.
- 궁극적인 목표(메이커다오의 완전한 탈중앙화 및 재단의 해체)를 달성할 때까지 재단은 상기된 항목들을 지속적으로 이행합니다.
만약 여러분이 MKR 보유자이거나 향후 그럴 계획이 있는 경우, Voter Onboarding Guide, Governance and Risk Overview 및 Awesome MakerDAO를 읽고 메이커 거버넌스에 참여하는 방법에 대해 알아보시기 바랍니다.
Disclaimer
본 글은 발행일을 기준으로 작성되었으며, 내용은 오로지 정보 제공을 목적으로 합니다.
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